10 февраля состоится заседание Совета директоров Банка России, на котором будет принято решение по будущей ключевой ставке. С большой вероятностью она будет сохранена на текущем уровне в 7,5%, но возможны и варианты. О том, от чего зависит изменение ключевой ставки регулятора, пишет Telegram-канал «Суверенная экономика».
В первую очередь на ключевую ставку влияют инфляционные ожидания, а также реакция на нее со стороны ЦБ. Для России актуально понятие «жесткой» денежно-кредитной политики, то есть готовности увеличить ставки и пожертвовать деловой активностью ради снижения инфляции. До тех пор, пока не случится достижение целевого значения инфляции в 4%, ставка останется высокой. Еще раз — она привязана именно к инфляции.
В России есть множество сторонников того, что ставку надо снижать уже сейчас, или хотя бы допускать такую возможность. Это отчасти похоже на то, что в Турции делает Эрдоган, только не в таком терминальном варианте, все-таки сейчас наша инфляция не улетает в космические десятки процентов. И вот здесь между заинтересованными сторонами начинаются противоречия.
В последние месяцы инфляция в России медленно росла. Если во второй половине прошлого года мы видели дезинфляцию после мартовского шока, то сейчас она медленно возвращается на круги своя. И потому ЦБ видит те самые многократно описанные проинфляционные риски, которые разгоняют мобилизационный рост доходов.
Российский ЦБ в таких вещах исключительно независим, а, значит, почти наверняка мы увидим сохранение ставки, маловероятен рост, но время снижать ее точно не пришло.
Комментарии читателей (0):